Analistas de J.P. Morgan, Deutsche Bank y Franklin Templeton concuerdan en que la tasa terminal del ciclo alcista se mantendrá en 11.25%, mientras observan con cautela la evolución de la inflación y prevén posibles ajustes en 2024
MÉXICO.- En la recta final del año, analistas financieros de J.P. Morgan, Deutsche Bank y Franklin Templeton coinciden en sus expectativas respecto a la tasa terminal del ciclo alcista del Banco de México. Con un consenso del 11.25%, estas firmas destacan la importancia de la prudencia en medio de la incertidumbre inflacionaria.
Mientras se espera que la tasa se mantenga estable en el último anuncio monetario del año, los analistas mantienen un ojo atento en la evolución de la inflación y proyectan posibles ajustes estratégicos en el horizonte del 2024. |
Cautela ante la Inflación: Gabriel Lozano, economista jefe de J.P. Morgan para México y Centroamérica, señala que el Banco de México adoptará una postura cautelosa en relación con la inflación.
La reciente variación del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) ha interrumpido una tendencia a la baja, registrando un aumento del 4.32% en noviembre.
Analistas de Deutsche Bank observan que las presiones sobre la inflación subyacente se han acumulado, considerando factores como el incremento al salario mínimo y las presiones salariales en algunos sectores del norte del país, atribuibles al nearshoring.
Perspectivas para el 2024:
Ramsé Gutiérrez, vicepresidente de Franklin Templeton, sugiere que la primera reducción en la tasa no ocurrirá hasta el segundo semestre del 2024. Por su parte, Gabriel Lozano de J.P. Morgan anticipa que, incluso si se implementan recortes en la tasa, esta seguirá siendo restrictiva. El escenario principal de J.P. Morgan prevé que la tasa nominal culmine el 2024 en un 9.75%.
El Contexto de la Tasa Real:
La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja destaca la solidez de la postura restrictiva actual, indicando que la tasa real ex ante permanece por encima de la neutral, incluso con recortes anticipados. La tasa neutral, calculada por Banxico en 2.6%, sugiere que la postura restrictiva es necesaria para abordar el episodio inflacionario en curso.
El subgobernador Jonathan Heath advierte que el primer ajuste en la tasa no debe interpretarse como el inicio de un ciclo de recortes. Desde su perspectiva, cualquier ajuste futuro deberá ser gradual, prudente y pausado, subrayando la importancia de la cautela en el manejo de la política monetaria.
Mientras se espera que la tasa se mantenga estable en el último anuncio monetario del año, los analistas mantienen un ojo atento en la evolución de la inflación y proyectan posibles ajustes estratégicos en el horizonte del 2024.